周四（5月28日），美联美联储高层发出重要预警，储高改变了市场对通胀和经济发展的官能过热看法。
由于伊朗的源通预期地缘局势持续不稳，能源通胀的胀持粘性显著高于市场预期，给依赖能源进口的续超亚洲经济体带来了显著的滞胀压力。此外，或带美联储官员回顾当前货币政策，经济指出市场低估了通胀的风险持久性，并警示人工智能存在泡沫风险，美联可能会导致短期经济过热和通胀反弹，储高这一风险很快会波及亚洲市场，官能过热对全球经济复苏和货币政策调整形成重大影响。源通预期
能源通胀蔓延，胀持亚洲经济体面临滞胀压力
芝加哥联邦储备银行主席奥斯滕·古尔斯比（Austan Goolsbee）在日本银行金融研究所会议上表示，续超这次由伊朗地缘危机引发的能源通胀，其持续时间和顽固程度远超期货市场的预期，导致对亚洲经济体深远的负面影响。
尽管市场之前乐观地预测能源价格会迅速回落，但地缘局势的持续变化使这一预期彻底改变，高能源价格的持续存在已成现实。
虽然美伊谈判出现缓和迹象，国际油价略有回落，但整体价格仍处于高位，远高于冲突前水平，通胀压力持续存在。
油价的急剧上涨直接推高了全球能源成本，进一步增加了通胀压力。古尔斯比指出，许多亚洲经济体对能源的依赖程度极高，持续高油价压缩企业利润，增加居民生活成本，并拖慢经济增长，滞胀问题显著加剧，严重妨碍区域经济复苏。
回顾货币政策，通胀超预期持久
作为2025年美联储最后一次降息会议上唯一投反对票的官员，古尔斯比解释了他的政策判断。他表示，拒绝降息的主要原因是市场未显示出通胀持续回落的有效信号，无法确认高通胀为短期现象，贸然降息会加大通胀失控的风险。
他补充说，市场走势印证了他的判断，此轮通胀表现出极强的粘性，并未如市场早前预测的那样迅速消退。同时，他释放了温和的长期政策信号，表明若后续通胀逐步回落至美联储2%的核心目标区间，市场利率将最终回落，为未来的货币政策宽松留出足够的空间。
警惕AI泡沫，短期可能引发经济过热
古尔斯比对人工智能对宏观经济的潜在影响发出了重要警示。
他肯定人工智能的长期价值，认为其技术应用将全面提升生产效率并推动经济发展。然而，当前的资本市场存在明显的超前炒作现象，过度预期未来技术带来的红利，市场炒作速度远超人工智能实际产业化的进展。
古尔斯比表示，资本市场提前计价AI带来的生产率提升，导致股市估值上升，市场主体因财富效应而扩大消费，这可能短期内引发经济过热，并提前推动通胀压力，形成“技术未落地、风险先显”的困境。
风险外溢全球，亚洲市场难以独善其身
古尔斯比指出，全球政策制定者需警惕两大传导风险：一是人工智能引发的股市牛市，通过财富效应刺激居民消费上升，从而推动总体通胀；二是与AI相关的大规模数据中心投资热潮，进一步提升电力和基础设施的人力成本，造成短期结构性通胀压力。相比于单一市场风险，人工智能技术迭代和资本炒作的外溢性极强，将不会局限于美国市场。
他说，人工智能带来的产业变革与效率提升，将迅速影响亚洲各国，随之而来经济过热和通胀上升的风险也将同样传播。因此，高度依赖全球技术与能源的亚洲经济体应提前做好风险对冲，防范外部宏观风险冲击。
总结
整体来看，目前全球经济正面临双重宏观压力。伊朗地缘冲突引发的能源通胀持续影响亚洲市场，而人工智能资本市场的超前炒作又可能埋下经济过热和通胀反弹的隐患。美联储官员的最新表态，强化了通胀的持久性，同时预示全球货币政策宽松的节奏可能会显著放缓。
全球经济体需共同应对能源通胀冲击和技术炒作风险，当前宏观市场的不确定性持续上升，后续走势值得重点关注。
