近期，加息价格机构黄金与白银的阴影影响预期价格持续走低，现货黄金已下探至每盎司4000美元以下，黄金创下年内新低，双双而白银亦跌破每盎司60美元。下跌下调
这一趋势伴随美元走强与债券收益率保持高位，切勿市场重新关注收紧的美联金融环境，避险需求则显得不足。储对
荷兰国际集团（ING）的加息价格机构大宗商品分析师埃瓦·曼西（Ewa Manthey）指出，金银价格自1月的阴影影响预期历史高点出现回调，市场参与者对此感到意外。黄金当前的双双抛售反映出投资者已将注意力转向利率和宏观环境变化。
尽管美联储最近的下跌下调会议未调整利率，但已发出年内加息的切勿信号。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）强调价格稳定是美联政策的核心目标。市场预计，最早在9月会加息，且12月前再次加息的可能性在上升。
受此影响，美元指数已升至100以上，目前交投在101.50上，创下2025年5月以来的最高水平。
面对多重不利因素，ING对贵金属价格进行了调整。曼西表示：“尽管我们对黄金的中期前景保持看好，但近期环境变得更加复杂。”
该机构预计，2026年第三季度黄金均价为每盎司4300美元，第四季度为4600美元，均低于之前的4850美元和5000美元预期。
白银方面，ING同样下调了预期。第三季度均价预测为每盎司68美元，第四季度为74美元，低于之前的79美元和84美元判断。
曼西提醒，虽然ING不认为美联储一定会加息，但投资者不应忽视紧缩政策的市场反应。“高收益率和强美元可能在短期内继续压制黄金，”她表示。
她还指出，当前地缘政治紧张并未如以往显著推动避险买盘，投资者更关注事件对通胀及货币政策的影响。
关于白银市场，曼西分析称，尽管整体供应可能持续短缺，但某些关键需求因素正在减弱。她提到：“太阳能需求增速放缓，而光伏制造中的节约使用和替代趋势降低了每块面板的白银用量。”
长远来看，ING认为贵金属的基础支撑仍然稳固，央行购金需求依然强劲，全球储备多元化趋势持续，地缘政治风险依然高企。
曼西总结道：“黄金的回调促使我们调整了预期，但未改变对市场的整体看法。”她指出，较高的收益率和疲弱的投资需求对价格的压制超出预期，这意味着金价上涨的路径将更加缓慢且波动加大。
在金银比较中，ING仍预计白银表现将略优于黄金，原因是持续的供应紧张以及广泛的电气化趋势支撑其需求。
