据MPFGo发布的年内研究报告，截至2026年6月26日，分化分点香港397只可比较的香港强积金成分基金中，最佳基金单月回报为5.54%，强积而最差基金则下跌11.77%，金月两者差距达17.31个百分点，收益成为今年以来最明显的差超单月回报分化之一。前十强基金的个百平均回报为2.57%，而十大跌幅基金的年内平均回报为-10.47%，两组间的分化分点平均差距超过13个百分点。
在6月的香港强积金市场中，不同资产类别表现迥然不同。强积以100万港元的金月强积金资产为例，17.31个百分点的收益差距意味着一个月内不同基金类别之间可能出现约17.3万港元的帐面差异。
在涨幅排行中，差超主要由欧洲股票及医疗护理基金主导。宏利MPF康健护理基金以5.54%位居首位，海通亚太基金(T类别)以4.33%紧随其后，多只来自永明、宏利、友邦、汇丰及东亚的欧洲股票基金也进入前十。这表明本月资金并未全面追逐高风险资产，而是集中流向盈利较为稳定且估值相对合理的市场及行业。
反之，跌幅榜呈现出另一个极端。十大跌幅基金几乎全部为香港股票及中资指数基金，包括恒生中国企业指数基金、香港股票基金、恒指基金、盈富基金及中证香港100指数基金。这表明6月最大的输家并非个别基金，而是整个香港及中资股票资产类别。换句话说，本月强积金回报的差距，更多是由资产所属市场造成，而非单纯由基金经理的选股能力影响。
MPFGo指出，此次分化主要反映三个市场因素。首先，全球资金正在进行重新配置。在经历人工智能热潮后，部分市场估值已不低，投资者开始重新平衡组合，流向欧洲股票、医疗保健及其他防守性行业，使欧洲基金成为少数表现突出的类别之一。
其次，市场对美联储货币政策重新定价。6月的议息后，美联储官员整体偏向鹰派，市场原本预期的降息次数减少，“高利率维持更长时间”成为主流预期。对于香港而言，联系汇率制度使本地利率大致跟随美国，而恒生指数则集中于金融、地产及本地周期板块，较高利率环境意味着融资成本保持在高位，从而压制物业市场的复苏，相关股票估值难以得到支持。
第三，市场正在从“预期交易”回归“基本面交易”。5月市场仍关注AI概念及科技股增长故事；而6月则重视企业盈利、现金流及估值合理性。当市场不再仅仅为未来的故事支付更高估值，而是要求实际盈利支持时，市场的领导权便会发生转移，这也直接反映在6月的强积金排行榜中。
