周一（8月10日）亚洲时段，日本日元
日元震荡走高，央行目前汇率在158.25附近，政策中东走涨幅约0.3%。分歧在经历了小幅下跌后，明显日元重新获得了反弹动力。局势日本央行7月的不明会议纪要显示，委员会内部对未来加息路径存在明显分歧，短期而6月的何方经常项目盈余显著降低，进一步削弱了日元的日本日元基本面支撑。
此外，央行美伊之间的政策中东走紧张局势加剧，为美元带来了避险买盘，分歧推动美元进一步上涨。明显
日本央行内部意见分歧，局势加息前景不明
日本央行7月30-31日货币政策会议的纪要显示，委员会对未来的政策方向存在明显分歧。
部分委员主张保持利率不变，以更全面地评估前期加息的滞后影响；而另一些委员则担忧通胀上行风险，主张加速当前的紧缩周期。
虽然委员们普遍承认中东局势对经济活动的影响，但也提到人工智能领域的强劲需求和国内经济温和复苏对其构成对冲。
这种内部不一致降低了日本央行未来加息路径的可见性，日元在缺乏明确指引的情况下继续承压。
经常项目盈余显著下降，日元支撑减弱
日本财务省的数据显示，2026年6月的经常项目盈余降至9230亿日元，较去年同期的1.28万亿日元大幅下降，且远低于市场预期的1.51万亿日元。
尽管人工智能相关产品出口强劲在一定程度上缓解了贸易平衡压力，但原油进口的急剧增加最终拖累了整体盈余。
经常项目盈余的减少削弱了日元的重要支撑，是日元近期走弱的关键基本面因素之一。
美伊紧张局势加剧，美元避险需求上升
美元走高的另一重要原因是其反弹。
美国与伊朗之间的冲突升级，已进入关键外交阶段，霍尔木兹海峡的军事对抗和战略压力令市场高度警惕。
尽管伊朗官员表示，阿曼正在斡旋海峡管理谈判，取得了一定进展，但市场对美元的避险需求仍然强劲。地缘政治风险溢价持续存在，为美元提供了支撑，助推其上涨。
美联储政策预期：加息风险仍存，通胀数据将是关键
道明证券指出，美联储再加息的风险依然存在，而即将公布的通胀数据可能成为利率预期的重要转折点。
该行预计下周的核心CPI和总体CPI环比增长将分别为0.20%和0.15%，这样的数据“可能促使市场进一步降低加息预期”。
道明证券还提到，近期利率上升主要是由美联储预期驱动的，“若加息预期被排除，利率可能会随之下降”。
与此同时，美联储官员穆萨莱姆发表了稍显鹰派的言论，强调尽管当前通胀预期稳定，存在脱锚风险。他倾向于渐进式加息，预计核心通胀可能在2.5%-3%之间，必要时愿意让市场感到意外，这些立场强化了政策较紧及利率“更高更久”的预期。
他还指出，美元的储备货币地位未受到威胁，美国依然是增长最快、最具创新性且法治良好的经济体，这为美元提供了结构性支持。
总结
日元在国内政策不确定性和外部避险需求的双重影响下受到挑战。国内方面，日本央行对未来加息路径的分歧降低了政策可见性，而6月经常项目盈余的显著下降也削弱了日元根本支撑。
国际方面，美伊冲突加剧增强了美元的避险需求，同时美联储官员的鹰派表态和市场对通胀数据的关注，提示美元仍具上行空间。
短期来看，
日元当前在158.00以上波动，若美国通胀数据高于预期，可能进一步推高美联储加息预期，从而推升汇率至159.00甚至更高；反之，若通胀数据疲软，可能引发美元回调，为日元创造喘息机会。地缘政治方面的新进展亦需密切关注。
（
日线图，来源：）
北京时间8月10日10:53，
报价158.25/26。
