近期，韩国韩元韩国综合指数在四周内迅速从9200点跌至6800点，散户使得“韩国散户还能承受多久”成为判断“AI牛市”存续的资金重要指标。
(韩国综合指数日线图，减少来源：TradingView)
根据韩国金融投资协会13日更新的韩国韩元数据，截止本月10日的散户强制卖出交易金额仍高达816亿韩元，再加上前一天的资金1421亿韩元，7月前8个交易日强平交易总额已达4258亿韩元。减少
(韩国金融投资协会通常在当日交易收盘后发布前一日的韩国韩元数据)
对比来看，今年6月，散户韩国散户遭遇的资金强平股票总额超过了1.1万亿韩元，较5月增长58.6%，减少创下了年内新高。韩国韩元
更为棘手的散户是，周一韩国综指暴跌8.95%，资金三星电子和SK海力士分别下跌10.7%和15.37%。若周二市场未能显著反弹（提醒：韩国券商对散户增补保证金的期限通常为一天），周三可能面临更大的强平压力。
与此同时，美国总统特朗普周一宣布“重新封锁伊朗”，并对霍尔木兹海峡其他航运征收“20%过路费”，这进一步加重了韩国散户的负担。
预计韩国央行也将在本周晚些时候加息，以考验散户的承受能力。
此外，数据显示，过去几个月持续支撑韩国股市的散户，账户中的待用资金正在不断减少。
根据韩国金融投资协会的数据，截至10日，散户的证券账户待命资金降至105万亿韩元，较前一日减少1.5万亿韩元，为2月20日以来的最低水平。与6月初的历史最高值（139.69万亿韩元）相比，减少了34万亿韩元。
为何韩国散户易触发强平？
实际上，韩国股市的融资和强平机制与全球主要市场相对一致，但韩国股市的波动性却异常剧烈。
例如，在创下今年强平记录的6月，韩国市场一个月内触发了10次“侧车”机制（Kospi200指数期货上涨或下跌达到5%并持续1分钟），其中买入和卖出各5次，市场也经历了3次熔断（韩国综指KOSPI跌超8%并持续1分钟）。
自2000年引入这一机制以来，KOSPI市场历史上共计熔断过13次，今年已出现7次。
根据韩国媒体的分析，散户融资炒股，一旦拉满杠杆，若股票下跌约20%便会接近补充保证金/强平的边界。
例如，作为优质上市公司的三星电子和SK海力士，保证金比例均为45%。这意味着，散户只需用4500万韩元现金即可购买价值1亿韩元的股票。此外，信用投资中的最低担保维持比例一般在140%-150%之间。
测算显示，若担保比率为150%，正股下跌17.5%即可触发补充保证金程序；在担保比率为140%的情况下，股票下跌23%即会产生相应的措施。
考虑到韩国的涨跌停板为30%，融资买入股票并在当日被追保并非不可能。
据强平程序，如果散户账户触及担保比例下限，券商会在收盘后联系投资者补充保证金，宽限期通常延续至次日午夜。如果次日股价大涨或资金得到补充，则持仓会继续；若两者都未发生，券商将在T+2日开盘时进行强制平仓。
本文转载自“财联社”，作者：史正丞；官网编辑：冯秋怡。
