据报道，法拉幅下法拉利于5月26日在罗马发布了品牌的利R临逆第一款纯电动车型Luce。然而仅一天后，境首价不佳股该公司股价在意大利股市盘中一度暴跌8%。款纯最终跌幅收窄至6%，电动创下自2025年10月以来的车评挫最大单日跌幅。与此同时，法拉幅下在美股盘前，利R临逆法拉利股价下跌约3%。境首价不佳股市值达到530亿欧元的款纯这家意大利超跑制造商因Luce的发布瞬间蒸发数十亿欧元市值。
Luce是电动一款售价55万欧元、由苹果前首席设计师乔尼·艾夫操刀设计的车评挫四门五座纯电动汽车。随着豪华市场需求减弱，法拉幅下多家高端汽车制造商放缓电动化进程，利R临逆法拉利的境首价不佳股逆势决策被视为高风险的豪赌。该车设计引发争议，许多投资者开始质疑法拉利在电动时代的独特性和品牌价值。
发布引发市场抛售反应
在盛大发布会上，法拉利执行董事长约翰·埃尔坎表示，Luce是一个引领未来的决策，而非对变革的回应。然而，市场反应冷淡，股价迅速下挫，Luce的推出成了市场的热点，引发了典型的“买预期、卖事实”的策略。法拉利在过去一年逐步透露Luce的设计，最终产品的实际效果未能满足市场预期，导致投资者获利了结。
更深层次的原因在于法拉利先前发布的Q1财报显示，营收仅增长3.2%至18.48亿欧元，远低于预期。再加上Luce的争议，使市场对法拉利的未来发展产生顾虑。
设计争议与品牌认同危机
Luce的设计选择引发了不小的争议。法拉利将首款纯电车型的外观设计外包给了由乔尼·艾夫和马克·纽森创立的创意机构LoveFrom。这一决定使Luce的设计风格和品牌传统产生明显摩擦，车身流畅至近乎平淡的曲线不再是法拉利一贯的肌肉感风格，受到批评。
一些业内人士将Luce比作“本田雅阁EV与特斯拉Model 3的混合体”，甚至社交媒体评论也将其与更低价位的车型相对比。尽管也有人称其为“现代奢华设计的杰作”，整体市场情绪为负面。
声学体验与保值率担忧
Luce还面临其他两大根本性挑战：声学体验和保值率。法拉利十分清楚，电动车的静默表明其品牌身份可能面临危机。为了应对这一点，法拉利开发了专属声学系统，试图在电动机运行时模拟内燃机声音。是否能够替代传统V12引擎的震撼效果，恐怕连法拉利也没有把握。
此外，电动车的保值率问题也是一个不容忽视的经济考量，豪华市场的电动车通常在五年内贬值接近60%。这对打算购买法拉利的消费者来说，无疑是个重大的负担。
摩根士丹利分析师提前将法拉利目标价下调，反映出市场的谨慎情绪。尽管分析师认为Luce仍然会吸引客户，但对其象征的方向产生担忧。
财务基本面对公司的支撑
尽管市场恐慌加剧，法拉利的财务基本面依然稳固。2026年第一季度数据显示，法拉利营收达18.48亿欧元，按固定汇率同比增长6%。尽管面临某些短期挑战，但公司实现了较高的利润率，也表明其市场需求仍然存在。
尤其是法拉利的订单积压还将持续，订单等待期已延展至18-24个月。这使得Luce在整体销量中只占小部分，对公司整体业绩影响有限。
高端电动市场的复杂局面
在全球超豪华汽车的电动化战略中，法拉利显得孤勇无畏。许多豪华品牌已撤回电动车计划，法拉利则以反向趋势显现出其不愿意被动跟从的决心。这场快速变化中，客户的需求与情感连接依旧是重中之重。
法拉利能否通过创新设计重塑其独特价值，成为电动豪华车市场的定义者，依然是对Luce和品牌未来的最深拷问。
