近期，财潮软件股的报前上涨被证实为短暂，因对人工智能(AI)颠覆影响的焦虑警惕担忧持续存在，投资者准备迎接新一轮的抑制抛售。
软件板块的软件iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV.US)在一些强劲财报的支持下，本月初曾大幅上涨16%，股华年内收益一度转正，尔街但此涨势在6月1日止步。新轮现在该ETF已连续七个交易日下滑，抛售回吐全部涨幅，财潮成为标普500指数中表现最差的报前板块，年内跌幅已超12%，焦虑警惕而标普500指数同期上涨7.9%。抑制
RBC BlueBay的软件市场策略主管迈克·贝尔(Mike Bell)指出，尽管已显疲软，股华软件股仍有下行空间。关键在于软件公司是否能够维持增长，同时面临AI自我完成工作带来的生存威胁。
今年软件股遭受严厉审视，来自Anthropic、OpenAI等公司的竞争促使大规模资金撤出，降低了软件股的盈利倍数。周二，Anthropic发布了其Mythos AI模型的新版本，导致IGV下跌2.8%，加剧了市场忧虑。
贝尔表示：“在如此大的不确定性面前，传统估值指标效果不佳，目前的不确定性水平远高于以往。”
尽管如此，数据表明本财报季软件股业绩仍向好：标普500中的软件公司中有90%超过盈利预期，而整个指数为82%。美银分析师在6月8日的报告中指出，参会的软件公司“整体展现出持续的乐观”。
表现亮眼的公司包括Snowflake Inc.(SNOW.US)、Datadog Inc.(DDOG.US)、DigitalOcean Holdings Inc.(DOCN.US)和JFrog Inc.(FROG.US)，均显示出在软件生态中的稳固地位。网络安全也是今年的一个亮点。
Adobe Inc.(ADBE.US)是下一个备受关注的财报，将在周四盘后发布。作为面向创意专业人士的软件制造商，Adobe被视为受到AI颠覆风险较大的公司，因为AI工具在图像生成方面已表现出色。
Adobe股价今年已累计下跌32%，并在过去11次财报后9次出现下跌。上季，CEO山塔努·纳拉扬(Shantanu Narayen)宣布将卸任，此时公司面临能否成功转型的质疑。
经过这轮抛售，Adobe的估值已显得相对便宜——市盈率不足10倍(基于预期盈利)，而过去十年的平均市盈率约30倍。尽管如此，投资者仍然持谨慎态度。
管理约260亿美元的Ruffer公司基金经理菲奥娜·克尔(Fiona Ker)表示：“很难想象Adobe的护城河，它可能被取代。”她已开始建仓赛富时(CRM.US)等重创的软件股，但对Adobe仍持观望态度。
OpenAI和Anthropic的预期IPO也可能对传统软件股构成压力。聊天机器人Claude的开发商Anthropic预计在10月进行IPO，而OpenAI则可能在秋季前后上市。
贝尔称：“这些IPO可能造成直接影响，投资者将避开AI领域的落后者，转而投资于有希望的优质企业。”
Ruffer的克尔认为，对于拥有大型企业客户的公司，投资者更容易看好其前景，尽管AI能力边界仍在变化，这为推断可持续增长带来挑战。她表示：“关注软件股时，我看到不错的自由现金流收益率及低于市场平均的估值倍数，这正是一个有吸引力的机会组合。”
